从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，星火2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。

从1月份社融增量数据来看，成炬在企业信贷保持较高规模、成炬居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。预计MLF有下降10-20bp的空间，｜风LPR仍有可能相应下调。

无论是国债还是地方债券，起洛发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，起洛约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。围绕做好科技金融、阳梦绿色金融、阳梦普惠金融、养老金融、数字金融五篇文章，2024年央行将加强多种政策工具的综合运用，用好支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、普惠养老专项再贷款等，并积极创设新的工具。鉴于中央财政状况良好，入神财政部门还可从中央预算稳定调节基金、入神中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金，必要时财政赤字规模有能力进一步追加。

在地方财政层面，星火预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，星火用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，成炬2024年的货币政策将力求避免被动的、成炬滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

｜风三是通过支持企业债券发展腾挪出更多信贷资源。

在财政政策扩张程度明显加大的情况下，起洛货币政策需要配合好财政政策，起洛同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。事实上，阳梦未来两年海风装机都有望高增。

2024年海南重大项目包含6个海上风电项目，入神规模共计6.5GW，总投资803.32亿元，预备重大项目包含1个海上风电项目，规模为1GW，总投资230亿元。如果要圆满各省市制定的十四五目标，星火后两年的海上风电开发建设将会明显提速，有望迎来一波装机小高峰。

成炬责任编辑：李未来主编：张豫宁。根据中国可再生能源学会风能专业委员会（CWEA）的统计，｜风沿海11省市规划的十四五海风开发目标超60GW，新增装机目标超50GW。